【導(dǎo)語】2017年P(guān)VC市場交投活躍，參與者逐步增加，資金通過期貨介入市場明顯增加，現(xiàn)貨PVC供需面也發(fā)生了一定的變化。下面我們青島賽諾氧化聚乙烯蠟廠家針對PVC市場走勢跟大家做下分析。

　　2017年我國PVC市場走勢波瀾壯闊，華東SG-5均價(jià)在5500-5750元/噸區(qū)間寬幅震蕩，行業(yè)整體呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺局面，而隨著安全檢查及環(huán)保等政策的影響，企業(yè)檢修及減產(chǎn)現(xiàn)象也有所增加，行業(yè)整體利潤呈現(xiàn)小幅提升。PVC期貨合約交易活躍度大幅提升，大量資本介入PVC期貨，使得PVC市場的金融屬性明顯提升。

PVC期貨受到資金青睞　成交量大幅提升

從去年下半年開始，PVC期貨活躍度就明顯提升，今年成交量及持倉量更是繼續(xù)大幅增加，12月初成交量一度高達(dá)95萬手左右，遠(yuǎn)超線性及PP。大量的非產(chǎn)業(yè)資金進(jìn)入之后，期貨市場對現(xiàn)貨PVC走勢形成巨大的影響，單純從基本面來分析，已經(jīng)很難準(zhǔn)確的判斷行情。尤其華東市場套利、點(diǎn)價(jià)等交易頻繁，期現(xiàn)結(jié)合的交易模式在PVC產(chǎn)品的應(yīng)用上日漸成熟。由于期貨市場產(chǎn)品之間聯(lián)動(dòng)性較大，PVC產(chǎn)品一度受到黑色、有色等產(chǎn)品的影響較大。

房地產(chǎn)表現(xiàn)較好 PVC需求增幅明顯

　　對于房地產(chǎn)市場，從今年“3.17”以來，房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了史上最嚴(yán)的調(diào)控。去年熱點(diǎn)城市的房地產(chǎn)市場的天已經(jīng)大變，除了極少數(shù)城市以外，包括一線城市在內(nèi)的房地產(chǎn)市場銷量大跌，市場博弈逆轉(zhuǎn)。2017年受益于持續(xù)的去庫存政策和棚改貨幣化政策，三四線甚至五線城市房價(jià)補(bǔ)漲，2017年新屋開工面積仍維持穩(wěn)定增長。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年新屋開工面積仍然呈現(xiàn)兩位數(shù)的增長，下半年增幅有所下降，截至1-11月份新屋開工面積同比增幅6.9%，在房地產(chǎn)對需求支撐以及進(jìn)口量明顯增加的情況支撐下，2017年P(guān)VC樹脂消費(fèi)量增幅較大，預(yù)計(jì)2017年全年P(guān)VC表觀消費(fèi)量同比增幅在11%左右。               

　　而從政策面來看，房貸利率上調(diào)、限購政策的實(shí)施都表明中國房地產(chǎn)本輪上漲周期結(jié)束，市場整體進(jìn)入下行調(diào)整周期應(yīng)該屬大概率事件。所以預(yù)計(jì)2018年新屋開工率面積增幅將逐步下降，甚至出現(xiàn)一定的負(fù)增長，對PVC需求增幅將有一定的影響，但由于新屋開工面積傳導(dǎo)到PVC的消費(fèi)有6-8個(gè)月的滯后期，另外PVC在其他日用品等相關(guān)領(lǐng)域的需求還將維持增長，所有2018年P(guān)VC需求增幅會(huì)受到房地產(chǎn)的影響，但是也不用過分悲觀。

檢修及減產(chǎn)導(dǎo)致的PVC損失量增加

2017年P(guān)VC企業(yè)檢修時(shí)間依然集中在春、秋兩季，今年5月份和9月份檢修最為集中，與往年檢修集中的時(shí)間相差不大。而今年6-8月份檢修損失量要高于往年，主要是由于一些突發(fā)因素導(dǎo)致，例如：齊魯石化大修、魯泰化學(xué)因故障停產(chǎn)3個(gè)月，四川地區(qū)遭遇泥石流災(zāi)害，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)原料供應(yīng)不足，PVC企業(yè)開工率明顯下降，8-9月份的環(huán)境督查，導(dǎo)致新疆和山東部分大型企業(yè)負(fù)荷明顯下降等。

　　除此之外，今年安全生產(chǎn)方面事故頻發(fā)，導(dǎo)致新疆及青海個(gè)別企業(yè)從2月初停產(chǎn)出現(xiàn)長時(shí)間停產(chǎn)現(xiàn)象，造成全年因停車而造成的產(chǎn)量損失要高于往年。

PVC-電石一體化程度一進(jìn)步提升

2017年電石-PVC一體化進(jìn)程繼續(xù)進(jìn)行中，有配套電石的PVC企業(yè)數(shù)量在29家左右，PVC粉+糊的產(chǎn)能總計(jì)在1380.5萬噸，也就是說，有58.3%的PVC裝置配套了不同程度的電石生產(chǎn)，較2016年增加了2.8%。長期來看，小電石爐逐漸將被淘汰，電石新投產(chǎn)增幅明顯下降，電石產(chǎn)能過剩現(xiàn)象逐漸緩解，每年電石緊俏時(shí)間段會(huì)有加長，或許會(huì)有越來越多的未配套電石的PVC項(xiàng)目考慮通過兼并、收購或是定向合作一些純商品量電石項(xiàng)目等方式來保證電石的穩(wěn)定供應(yīng)。

PVC企業(yè)盈利繼續(xù)改善

2017年我國PVC企業(yè)整體盈利狀況尚可，電石法PVC的平均利潤在470元/噸，較2016年的303元/噸上漲167元/噸，漲幅5.51%。由上圖可見，以內(nèi)蒙地區(qū)電石法企業(yè)為例，全年虧損時(shí)間較短，新疆地區(qū)成本優(yōu)勢也較大，與內(nèi)蒙企業(yè)盈利相差不大，山東成本優(yōu)勢要略差于內(nèi)蒙企業(yè)。截至12月22日，內(nèi)蒙地區(qū)外購電石企業(yè)平均盈利在454元/噸，較去年同期高50元/噸左右。

《關(guān)于汞的水俁公約》正式生效

　　PVC行業(yè)中未來最大的一個(gè)制約因素是關(guān)于汞的污染問題，《關(guān)于汞的水俁條約》今年8月份正式生效，條約規(guī)定2020年全部實(shí)現(xiàn)低汞觸媒，2025年全部實(shí)現(xiàn)無汞觸媒，對于2020年的目標(biāo)，目前來看實(shí)現(xiàn)的壓力并不大，所以短期幾年這項(xiàng)政策對PVC行業(yè)的影響暫時(shí)不大，但2025年的無汞觸媒的實(shí)現(xiàn)將存在較大的不確定性，所以政策面對2020年以后的影響較大。另外后期PVC新批項(xiàng)目將越來越嚴(yán)，后期新上電石法裝置將只能是等量兌換和減量兌換。對未來市場的供應(yīng)將形成一定的制約。所以這兩年以來，為了在政策真正落地之前，很多電石法企業(yè)紛紛完成PVC項(xiàng)目的立項(xiàng)，2018-2019年計(jì)劃新增又將增加。

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文章來源：青島賽諾      編輯：青島賽諾

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